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软件及服务 技术硬件及设备行业动态:继续关注龙头公司的云转

In 六合公式规律
on 11/10
by 佐佐
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Tags 行业动态
作品集

  上周计算机板块下跌0.32%,沪深300指数上涨2.42%。计算机跑输大盘2.74 个百分点,在29 个行业板块中涨幅居于第26 位。相对涨幅居于前列的公司主要是中海科技、*ST 云网、大豪科技、博彦科技、新国都等;相对跌幅居于前列的公司主要是海联讯、联络互动、广联达、今天国际、万集科技等。

  计算机板块动态市盈率上行。截至目前,计算机(中信)板块P/E(TTM,整体法)为60.38x,2017 年动态P/E(整体法)为41.07x,2018 年动态P/E(整体法)为31.68x,2019 年动态P/E(整体法)为24.77x。计算机板块与沪深300的估值之比为4.18,高于近一年来的均值4.15。

  上周计算机三季报全部披露完毕,1~3Q 业绩较之1H2017 略有改善。我们判断全年收入增速仍将低于去年同期,但二季度的收入增速或许已经是年内最低点。在去年并购并表形成的较大基数上,预计今年全年收入增长较难有惊喜(环比有所改善),净利润增速低于去年同期,但好于上半年。从目前时点看明年计算机整体业绩,还存在一定不确定性:利好因素是宏观经济复苏/政府换届后IT 投资增加,可能的负面影响则来自此前几年收购标的对赌基本到期、或许有业绩下滑风险。

  石基信息上周发布公告,将旗下长益科技、北京富基、科传控股和上海时运股权整合至下属石基零售及其子公司之下,重组计划完成后将石基零售38%的股权以不超过5 亿美元的价格出售给阿里投资,再次确认公司的卡位价值。虽然此次阿里入股石基零售是基于其在零售IT 系统里的布局;但更值得关注的,是石基正在进行的云转型。而这正是计算机行业的龙头公司普遍发生的重要变化。

  维持此前选股方向:(1)云计算&龙头白马:首选石基信息、维持广联达、启明星辰、恒生电子;(2)AI 领域:当前阶段首要关注国内积极布局AI 芯片应用的中科曙光、中科创达;(3)互联网金融:奥马电器;(4)物联网应用领域:推荐拓邦股份、和而泰,建议关注永安行;(5)其他估值与业绩较为匹配标的:超图软件、苏州科达、熙菱信息、立昂技术。